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你總是感嘆自己太慢買進、太慢賣出嗎？
股市冠軍分析師，傳授正確投資觀念與有效策略，
幫你在瞬息萬變的股市中抓準時機，避險獲利。




「投機者才會把所有資金放進同一個籃子裡。」──證券分析之父班傑明．葛拉漢

股市漲跌就像海潮的波浪，遵循法則起起伏伏。在汪洋股海中，投機者總是有勇無謀、殺進殺出，淪為鯊魚的餌食。相反地，投資家卻能謀定後動、優游股海，成為真正的贏家。

那麼，投機者與投資家到底有何不同呢？

?在時機上：
投機者貿然進入股市，判斷猶豫不決，聽信小道消息。
投資家事前做足準備，擬定計畫與策略再出手。

?在方法上：
投機者獲利多靠運氣，想一次投入大筆資金來翻本，或是追高殺低。
投資家重視風險管理，進場的時間分散又分段。
其實，兩者最根本的差異，在於投資的態度與習慣。

本書作者太田忠連續5年獲得「中小型類股」分析師冠軍，他發現投機者常犯的非受迫性操作失誤，絕大多數是由3大因素所造成。

?懷抱錯誤的「期待」：
股價下跌時，期待股價回升，以為只要不出脫股票就等於沒有損失，反而使損失不斷擴大。

?產生不必要的「恐懼」：
股價上漲時，開始害怕會下跌，急著賣出股票，導致獲利減少。

?被「貪念」所束縛：
堅信股價還會繼續上揚，於是錯過獲利的時機。

太田忠眼見數以萬計的散戶，因為判斷錯誤或是太慢脫手而蒙受鉅額損失，特別將他的投資講座精煉成7堂課，並逐一破解散戶常見的53個非受迫性操作失誤，讓你即使遭逢股海翻騰震盪，也能夠看透市場變化，不論漲跌都能賺！

◎第1堂課 投資心態，決定這場賽局的成敗！

【非受迫性失誤】抱持「如果那時沒有賣……，現在應該已經賺大錢了」的想法。
【冠軍分析師說】唯有擬定正確的投資組合，才能避免錯誤的投資判斷。

◎第2堂課 學會投資家 的操作習慣，才不會陰溝裡翻船！

【非受迫性失誤】盤跌時改為長期投資，相信將來上漲後，虧損會一筆勾銷。
【冠軍分析師說】帳面利潤並非不賣出就能獲利，而帳面損失則等同真正損失。

◎第3堂課 認清自己的投資目的，千萬別想「賭一次就致富」

【非受迫性失誤】聽到媒體報導「某人靠那支股票大賺10倍」，便貿然跟進。
【冠軍分析師說】媒體提出的成功案例，大多只是正好把握市場熱潮，有許多運氣成分。然而，真正的股市瞬息萬變，這些案例不見得適用於眼前的狀況。

◎第4堂課 企業財報該看哪裡？地雷股及潛力股各有8大特徵

【非受迫性失誤】人家說ＥＰＳ越低越好，但買進後卻一直盤跌。
【冠軍分析師說】閱讀企業財報資料，要留意業務內容與企業目標是否明確，是否具備拉抬股價的動能。還要詳閱業績數據，了解營利增減與毛利變化等。

◎第5堂課 如何設定投資策略？哪些股票適合短、中、長線操作？

【非受迫性失誤】台積電是好公司，所以買來做短線投資賺價差。
【冠軍分析師說】最好別拿台積電這種股票做短線交易！因為每家公司的業種、事業環境和體質各有不同，而且股票的市價總額、流動性、供需狀態也有差異，同時還會隨著時間產生變化，所以必須先...

譯者介紹

石學昌

東吳大學日文系、輔仁大學跨文化研究所中日翻譯組畢業。現為日語講師、中日口筆譯員。翻譯作品涵蓋各領域。期望有朝一日翻譯出相當於身高的作品數量後，能夠將一路累積下來的翻譯心得集結成書，並且從翻譯者轉職成作家。

譯作有《連稅務人員都跟他學的財報課》、《一流主管超強會計報告製作術》、《本田?三星的一流人才訓練》等。

推薦序 投資就像賽跑，先確認終點，才知道該往哪裡跑 文／楚狂人
前言 投資家與投機者最大的差異是知識！因此，這7堂課幫你……

第1堂課 投資心態，決定這場賽局的成敗！
錯誤心態1：股票市場漲跌劇烈，千萬別用「我以為……」來解釋
錯誤心態2：買進夢幻價格的投資標的，還貪心幻想著會大賺
錯誤心態3：猶豫不決是「一買進就狂跌，剛賣出就又飆漲」的元兇
錯誤心態4：焦躁地殺進殺出，讓自己變成待宰羔羊
錯誤心態5：天天想著靠股票一夜致富，其實機率跟中樂透一樣低
錯誤心態6：知識不足就貿然行動，結果必定是大賠收場
【非受迫性失誤1～7】

第2堂課 投資習慣，左右你獲利的多寡！
錯誤習慣1：將所有資金全數投入，沒有分散風險
錯誤習慣2：從事信用交易，想用小錢滾出大報酬
錯誤習慣3：以為下跌的股票便宜、上漲的股票昂貴
錯誤習慣4：不將帳面損失視為「損失」，卻將帳面利潤視為「獲利」
錯誤習慣5：一賺錢就立刻賣出，賠錢卻緊抱不放
錯誤習慣6：不選擇創造獲利的股票，卻平均買進損失擴大的個股
錯誤習慣7：過度堅持「低點買進，高點賣出」，錯失買、賣時機
錯誤習慣8：習慣舊有的思考模式，很難跳脫賠錢的惡性循環
【非受迫性失誤8～17】

第3堂課 投資目的，是讓你堅持到獲利的動力！
不確立投資目的，無法選擇適合的投資模式
也許你可以是個創業家，但卻不適合買股票
別為了每年的股東會贈品，去買這家公司的股票
別因為「靠股票成為億萬富翁」這鬼話，進入股票市場
股市犯錯三部曲：先期待、再貪婪、後恐懼，想避開這些，你得……
【非受迫性失誤18～24】

第4堂課 投資知識：買進股票前，你要知道的7件事
瞭市場：巴菲特投資法，並不適用於各國股票市場！
透漲跌：瞭解個股與大盤漲跌原因，別逆勢操作！
懂財報：5步驟，輕鬆找出潛力股！
選標的：地雷股與潛力股，你一定要知道的8大特徵
慎融資：保證金交易與一般現股交易有何不同？
控風險：投資獲利的關鍵是「停損」、「停益」！
要扎實：從小額投資開始，累積實戰經驗與技巧
【非受迫性失誤25～...

名人推薦

雪球股達人 溫國信
玩股網執行長 楚狂人

第1堂課 投資心態，決定這場賽局的成敗！


錯誤心態4：焦躁地殺進殺出，讓自己變成待宰羔羊


【非受迫性失誤5】


Q：別人報明牌，你很焦急沒賺到嗎？


A：當股價處於上升狀態時，焦急的投資人往往會覺得自己太晚進場，導致逢高買進的狀況。不慌不忙的投資人則是每天觀察股價上升的過程，冷靜地思考如何在最高點賣出。




焦急心理乃是兵家大忌


前面曾提過投資軟體銀行的失敗經驗談，這裡將繼續舉出另一個更極端的案例。


當行情明顯處於上升狀態，而漲幅也到一定程度後，媒體就會開始大肆報導。例如「安倍經濟學將使日經平均指數從底價攀升至2倍！」等，就連平時不太觸碰股市題材的週刊雜誌，也經常會將這類標題放上版面，藉此吸引讀者的注意。


但是，那些長期投資股票，即使面臨平均股價在低檔徘徊也不慌不忙的投資人，每天都會觀察著股價上升的過程，並及早投入更多可運用的資產。因此，這時候他們自然可以游刃有餘地說：「新聞總算開始大篇幅報導股票市場了」、「這下子，太晚進場的人也會開始出手大量買進股票了呢！」


另一方面，有些人則是看了新聞報導後，才急忙準備投入股票市場。「咦？原來現在股價漲得這麼高啊？」、「真糟糕，我怎麼一直都沒注意到呢？」若是具備投資技巧的投資人，面對這樣的局面，或許還能找出聰明的因應方式，若是對於投資一知半解的新手，恐怕會因為焦急而做出不堪設想的錯誤投資。總而言之，焦急正是促使投資人逢高買進的元兇。




股價從100倍跌到剩下1/100的光通訊


這個話題讓我聯想到「光通訊」這支股票。


這是我一位朋友的親身經歷。在網路泡沫化的時代，光通訊成為代表性指標，股價也跟著連日上升。「網路時代來臨後，世界也會隨之一變」、「通訊速度飆升，各種限制也會逐漸消失」、「接下來是人手一台電腦和手機的時代」，這類對網際網路相關類股的期待與日俱增。光通訊以手機為核心，販售相關通訊器材的公司也紛紛極力抬升業績。


1998年，日本股市從2000日圓開始看漲，並於1999年急速飆漲。它是東京證券交易所第一部的股票，該年以2849%的股價上升率傲視群雄（排名第二是迅銷集團［Fast Retailing）的1982%、第三則是軟體銀行的1388%）。這股飆漲氣勢即使到了2000年，也絲毫沒有停歇的跡象，依舊持續連日攀升，最終創下了24萬1000日圓的驚人盤價。


「雖然現在正處於高點，今後仍然會繼續上漲，所以現在一定要進場。」我某位朋友如此表示，並將手上的近1000萬日圓全數投入，而且還是在光通訊股價創新高的那天購入的。


然而，世事難料。就在隔天，該股票立刻暴跌，同時創下了連續20天跌停板的紀錄。


不過，這其實是可以料想到的狀況。由於過去股價不斷創新高，所有的持股者都只會得到帳面利潤。長期持股的投資人龐大的獲利自不用說，即使只有數天短線持股的投資人，亦能獲得好幾成的獲利。當大家開始覺得「漲得太過頭了」、「很快就會開始大跌」的時候，就等於扣下了股價狂跌的扳機。


因為想賣出股票的人太多，而沒有人想再買進，才會導致交易停滯，甚至創下連續20天跌停板的紀錄。最後，股價停在1萬1800日圓，最高成交價還低了95.1%！


之後，股價依舊沒有止跌跡象，2000年的下跌率竟然還超過99%，也就是只剩最高價的1/100，...